文华财经:新股上市带来的风险有哪些,你知道吗?

发布时间:2019-01-20 09:06   来源:金途财富    作者:文华财经   点击:


文华财经讯——自从2017年管理层倡导新股发行常态化以来,新股发行在A股市场就不曾间断过。哪怕今年的股市长期低迷,股指甚至跌破2015~2016年初的股灾低点2638.30点,创下2449.20点的新低,但新股发行仍然一如既往地推行,尽管每周新股发行的数量有时也会有所减少,但却不曾停止过。

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而新股发行自然也会带来新股上市。而A股市场有一大恶习就是“炒新”,即新股上市常常会遭到市场的恶炒。之所以说是恶习,是因为这种炒作不仅突出了A股市场投机炒作的色彩,加剧A股市场沦为“投机市”,同时也极大地放大了股票的投资风险。而作为投资者来说,买进这种公司的股票就不能不多加提防。在这里,我们不妨以聚灿光电为例对新股上市带来的投资风险加以说明。

 

聚灿光电于一年前上市,上市时间是20171016日。该公司股票的发行价仅为2.82元,股票发行市盈率为22.93倍。就该股票的发行市盈率来说,是通用的23倍,因此并不算低。但由于绝对价格只有2.82元,所以该股票一经上市,即受到市场的疯狂炒作。该股票上市后,连续拉出25个“一”字板。股价也是一口气拉高到了40.04元,较发行价上涨了1319.86%,即上涨了13倍之多。新股上市后疯狂炒作的特性,在这只股票上表现得特别明显。

 

而这种疯狂炒作,带给该股票的投资风险是明显高企的。如果投资者在高位追进,那么,投资者就将面临着三大投资风险。

 

首先是股价炒高后所面临的回调下跌风险。经过市场的疯狂炒作,股票的投资风险被急剧放大。其40.04元的股价也成了聚灿光电上市以来的最高价,其对应的估值也达到了300倍以上。公司的业绩显然难以支撑股票的价格。所以在创出40.04元的历史高位之后,股价出现回调走势,先是在高位整理,到了今年5月底则破位下行,股价一直跌到1012日的最低价9.77元,较最高价下跌了70%以上。投资者如果是高位买进该股票,并且一直持有,那就真的不是“腰斩”,而是“大腿斩”了,投资者损失之巨大有目共睹。

 

其次是新股上市后业绩变脸的风险。照直说,聚灿光电的发行价2.82元,市盈率即达到了22.93倍,这也表明该公司原本就是一家业绩平庸的公司,业绩并不优秀。但就是这样一家公司,上市后同样经历了“业绩变脸”的问题。公开数据显示,上市前三年,该公司业绩保持了连续高速增长。营业收入从2015年的3.51亿元增长到2017年的6.21亿,净利润从2341.73万元增长到1.1亿元。但是这种高增长在上市后第一个报告期中止了。2018年半年报中,公司亏损1240.66万元。而到今年三季报,营业收入同比下降20.26%,净亏损扩大到8274.92元,每股收益为-0.32元。该公司是否造假上市,作为外人投资者不得而知,这需要管理层立案调查后才能知晓,但该公司的业绩大变脸却是客观事实。

 

其三是董监高等原始股东减持的风险。新股上市,公司控股股东等大股东所持股份有三年锁定期的规定,但董监高等其他原始股东的持股却在一年后就可以解禁了。有些公司股票上市的目的就是为了给原始股东提供一个套现的机会,更何况是聚灿光电这种业绩变脸的公司,限售股一经解禁,原始股东就忍不住要套现了。今年925日,该公司就发布《关于持股5%以上股东、董事、监事、高级管理人员及特定股东股份减持计划的预披露公告》,公司持股5%以上股东、董事及特定股东徐英盖、殷作钊和特定股东郑素婵、唐菂、知尚投资及通过知尚投资、长兴知涛投资管理中心(有限合伙)间接持有公司股票的监事、高级管理人员,计划自公告日起十五个交易日后的六个月内,合计减持不超11.61%的公司股份。这也足见有关董监高减持的迫不及待了。

 

一边是上市公司业绩大变脸,一边是公司董监高减持迫不及待。这无异于是将股票的投资风险转嫁给二级市场上的投资者。也正因如此,对于新股上市后遭到市场疯狂炒作的股票,投资者还是尽量远离为上,否则,一旦遇上聚灿光电这样的公司,投资者所面对的投资风险就不是一点点了。